下游价格：国内期货螺纹钢指数上涨0.8%．WTI 上涨6.6%，BDI 下降7.9%本周国内期货螺纹钢指数上涨0.8%，国际钢铁指数持平在187，本周WTI 油价上涨6.6%至99.7 美元/桶，秦皇岛至广州海运费上涨0.3%至39.6元/吨，国际海运指数BDI 下降7.9%至1738，上海期货铝价上涨0.3%至15865。
小结：周五，连焦平开后大幅反弹，日K线收出长阳线，成交量较上一个交易日大幅增加，盘面上，连焦经过前两日的小幅调整后再次放量冲高，中期反弹态势不变，短线在注意上方2060及2100的区域压力。消息面：(1)波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BADI持续自耶诞节之前展开的跌势，因煤和铁矿的货运需求疲弱且船只供应增加。
二级冶金焦上海报价1960元/吨(出厂含税价)，持平。周五，连焦平开后大幅反弹，日K线收出长阳线，成交量较上一个交易日大幅增加，J1205合约开盘报1992元/吨，收于2034元/吨，较上一日结算价上涨42元/吨。天津港报价2085元/吨(平仓含税价)，持平。河北唐山报价1925元/吨(到厂含税价)，持平几百万吨、至多几千万吨的煤炭应急储备究竟能够发挥多大调节作用，尚有待证明。
2进口数量 前低后高由于煤炭需求持续旺盛，同时国内煤炭产量加快向西北地区集中，中东部部分地区煤炭结构性供应偏紧持续存在。5市场化 步履维艰近年来，煤炭价格不断上涨，不仅使煤炭资源税改革受阻，而且使煤价完全市场化步履维艰。虽然国家层面的煤炭应急储备已经启动，但争议也仍然存在。
煤炭价格完全市场化之路显得愈发艰难。1-11月份，我国煤炭进口量达到16104万吨，同比增长9.4%，预计全年煤炭进口量将接近1.8亿吨，同比增长9%以上。而天然气价格仍为政府定价。市场煤价格上涨，一方面使重点煤与市场煤的价差进一步扩大，煤炭企业履行合同的意愿进一步下降。
1 供需两旺煤价整体继续上升2011年是十二五开局之年，各地发展热情高涨，固定资产投资继续快速增长，受此影响，主要高耗能产品产量快速增长，煤炭需求持续保持旺盛态势。目前，油气资源税改革顺利推进，煤炭资源税改革却受阻。
资源税改革不能起到调节企业或行业级差收入的目的，只能不断推高价格，抬高下游企业的用煤成本，这样的话资源税改革也就失去了意义，遭受阻力也就不难理解。在国内西煤东运、北煤南运铁路运输瓶颈短期难以根本改善的情况下，华东及东南沿海地区的部分用煤企业只能再度将目标转移至国际市场，2011年，我国煤炭进口整体继续增加。从月度走势来看，2011年，我国煤炭进口呈前低后高、先降后升态势。虽然发电成本提高，但特殊的宏观经济形势往往不允许电价及时调整，因此，煤电之争基本贯穿了整个2011年，煤电之争日益白热化。
原油价格是国际定价，而且国际原油价格的金融属性越来越强，国际金融资本对原油价格影响越来越大。之后，发改委下发了《关于下达2011年第一批国家煤炭应急储备计划的通知》，安排2011年全国第一批国家煤炭应急储备计划500万吨，并要求在5月底形成实物储备。另一方面发电企业整体发电成本进一步提升。如果推进资源税改革，煤炭企业生产成本同样也会增加，但与油气企业不同，受益于市场化和集中度的不断提高，煤炭企业能够比较容易的通过提高售价将新增成本转嫁出去。
2011年临近年末，国家发改委再次发出通知，对全国范围内发电用煤实施临时价格干预措施。由于煤炭供应在地域上面临的结构性问题日渐突出，煤炭进口在年初大幅回落之后，持续快速反弹并不断创出新高，与此同时，为了解决煤炭供应的结构性问题，由中央政府主导的煤炭应急储备试点在2011年正式启动。
由于预期2011年国内将面临较大的通胀压力，因此，国家发改委在2010年12月份下发的《关于做好2011年煤炭产运需衔接工作的通知》中就明确要求，煤炭和电力企业要从维护经济发展大局出发，加强企业自律，2011年产运需衔接中，年度重点电煤合同价格维持上年水平不变，不得以任何形式变相涨价。尽管10月份之后部分高耗能产品产量增速明显放缓，但1-11月份多数高耗能产品产量累计同比增速均在10%以上。
笔者从几个主要方面来回顾一下煤炭的2011。与动力煤相比，炼焦煤、喷吹煤和无烟块煤价格涨幅还要更大，与2010年相比，2011年，这些煤种平均价格涨幅多数在20%以上。由于2010年12月份开始，国内外煤价价差快速缩小，进入2011年1月份之后，国内外煤价快速形成倒挂之势，进口煤的价格优势逐步消失。之前有关部门多次提出，资源税整体改革的方向是由从量计征改为从价计征。最终，在发电成本提高、发电企业亏顺日益严重的情况下，2011年，国家发改委进行了两次大范围的电价调整。由于煤炭需求持续旺盛，2011年，我国原煤产量继续保持快速增长势头。
但是禁止重点合同煤涨价并不能阻挡市场煤价格的上涨步伐，前文已经提到，由于煤炭需求旺盛，2011年国内市场煤价格整体再度上了一个台阶。对于煤炭来说，除了重点合同电煤仍然在一定程度上受到政府管制之外，其它煤炭价格基本上已经市场化了。
在煤炭价格市场化的同时，近年来，煤炭行业通过资源整合和企业兼并重组，大量小煤矿被整合或关闭，产业集中度持续提升，煤炭企业对市场控制力日渐增强。要求纳入国家跨省区产运需衔接的年度重点合同电煤、产煤省(区、市)自产自用的电煤，2012年合同价格涨幅不得超过上年合同价的5%。
国家统计局公布的2010年全国原煤产量为32.4亿吨，预计2011年国家统计局统计口径全国原煤产量或将达到35.5亿吨，同比增加约3亿吨，增长9%以上。5 煤炭完全市场化步履艰难近年来煤炭价格不断上涨，不仅使煤炭资源税改革受阻，而且煤炭价格完全市场化愈发显得步履维艰。
同时对市场交易电煤实行最高限价。将油气资源税税率按照从量定额征收改为从价定量增收，税率均为5%-10%。下半年，由于国内煤价高位窄幅震荡，而国际煤价却表现相对较为弱势，我国煤炭进口继续震荡回升，7-10月份，我国月度煤炭进口量分别为1753万吨、1659万吨、1912万吨、1569万吨和2214万吨，同比增幅均在25%以上，其中11月份同比增幅高达60.3%。油气资源税改革带来的成本上涨短期内不会向下游传导，或者说这种传导是可控的。
2011年，煤电之争日益白热化，政府对煤炭市场的干预力度也不断加大，这在一定程度上决定了煤炭资源税必将受阻。进入3月份之后，进口下降促使国内煤价快速上涨，贸易商和用煤企业进口需求再度增加，我国煤炭进口逐步回升，5、6月份进口量已经回升至1350万吨以上，接近2010年月均进口水平。
2月份，我国煤炭进口骤降至676万吨，同比大幅下降46.7%。因此，加快建立国家层面的煤炭储备已经刻不容缓。
4 煤炭资源税改推进受阻9月底，国务院常务会议通过了修订后的《中华人民共和国资源税暂行条例》。随着市场化和集中度同时提高，煤炭价格也就在一定程度上具备了持续上涨的能量。
虽然煤炭产量也保持了快速增长势头，但受需求旺盛影响，2011年煤价整体再度上了一个台阶。2 煤炭进口前低后高整体继续增加由于煤炭需求持续旺盛，同时国内煤炭产量加快向西北地区集中，中东部部分地区煤炭结构性供应偏紧持续存在。近年来，随着煤炭需求持续快速增长，煤炭价格一路上扬，加之我国煤炭资源分布与消费在地域上严重失衡，铁路运力增长又严重滞后，每到用煤高峰来临之前，华东、华中以及华南大部分地区经常要同时面临煤炭供应紧张和煤价上涨的双重考验。这种背景下，2011年，国内煤炭市场供需两旺，煤炭价格整体继续上扬。
我国煤炭供需规模庞大，几百万吨，顶多几千万吨的煤炭应急储备究竟能够发挥多大调节作用，尚有待证明由于煤炭需求持续旺盛，2011年，我国原煤产量继续保持快速增长势头。
目前，油气资源税改革顺利推进，煤炭资源税改革却受阻。进入3月份之后，进口下降促使国内煤价快速上涨，贸易商和用煤企业进口需求再度增加，我国煤炭进口逐步回升，5、6月份进口量已经回升至1350万吨以上，接近2010年月均进口水平。
由于煤炭供应在地域上面临的结构性问题日渐突出，煤炭进口在年初大幅回落之后，持续快速反弹并不断创出新高，与此同时，为了解决煤炭供应的结构性问题，由中央政府主导的煤炭应急储备试点在2011年正式启动。虽然煤炭产量也保持了快速增长势头，但受需求旺盛影响，2011年煤价整体再度上了一个台阶。
